推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 近期原油價(jià)格在急速上漲中出現(xiàn)回調(diào)，呈現(xiàn)出窄幅震蕩格局。WTI原油總體上仍然處于重心上移的過程，而布倫特原油在57美元處有較強(qiáng)的支撐。我們認(rèn)為這種回調(diào)，總體上是受到美國(guó)原油庫(kù)存高企以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的影響。展望后市，我們認(rèn)為在美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的大前提下，加息預(yù)期慢慢減弱，原油庫(kù)存高企的不利影響將會(huì)慢慢消失，兩地原油價(jià)格下跌空間有限，將會(huì)趨于上行。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)后市仍會(huì)向好，加息年內(nèi)成為事實(shí)，對(duì)原油負(fù)面影響消弱。亞洲、新興經(jīng)濟(jì)體、拉美和美國(guó)的石油需求顯示出復(fù)蘇的跡象。預(yù)計(jì)2015年下半年石油需求將強(qiáng)勁增長(zhǎng)，屆時(shí)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有助于消化石油市場(chǎng)中過剩的原油供應(yīng)。美國(guó)去年四季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值年化環(huán)比2.2%，高于預(yù)期的2.0%，初值為2.6%。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)小幅走高。下調(diào)主要受私人部門庫(kù)存投資低于前期估值影響。個(gè)人消費(fèi)和私人投資是主要拉動(dòng)因素；出口拉動(dòng)有所下降，主要受美元升值和進(jìn)口增加影響；政府支出和投資貢獻(xiàn)為負(fù)，經(jīng)過3輪量化寬松后，房市股市的回暖恢復(fù)了私人部門的資產(chǎn)負(fù)債表，房屋建筑支出加快，居民消費(fèi)者信心指數(shù)回到2005-2007年繁榮時(shí)期水平。歐洲央行[微博]貨幣寬松，疊加上美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，帶動(dòng)了歐元的走弱，使得歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善的跡象。從這個(gè)角度來(lái)說，近期歐洲的信貸出現(xiàn)回升，除了TLTRO刺激了銀行的放貸意愿之外，應(yīng)該也有實(shí)體需求回升的原因，近期歐洲經(jīng)濟(jì)超預(yù)期指數(shù)不斷走高，顯示“寬信用，弱歐元”的組合已經(jīng)開始帶動(dòng)歐洲基本面的回升。
從原油消費(fèi)來(lái)看，目前消費(fèi)處于旺季。原油庫(kù)存處于歷史高位，包括PADD3在內(nèi)的各地區(qū)原油庫(kù)存達(dá)到了整體庫(kù)存容量的60%，其中庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存達(dá)到了67%，與去年相比，增加17%。后市預(yù)計(jì)將在4月中旬達(dá)到庫(kù)容極限，原油市場(chǎng)之前價(jià)格下跌也是出此憂慮。但是我們認(rèn)為市場(chǎng)未來(lái)的關(guān)注焦點(diǎn)將從原油庫(kù)存轉(zhuǎn)移至美國(guó)較為亮眼的需求上。從汽柴油煤油各項(xiàng)消費(fèi)來(lái)看，處于比較良性的循環(huán)中，美國(guó)汽油消費(fèi)4周平均在870萬(wàn)桶，去年同期為830萬(wàn)桶左右。而柴油消費(fèi)則增長(zhǎng)了10%，航空煤油消費(fèi)增加8.3%。我們認(rèn)為原油庫(kù)存的增加是與美國(guó)的煉廠加工結(jié)構(gòu)有關(guān)的，目前美國(guó)煉廠加工進(jìn)口重質(zhì)原油，而增產(chǎn)的輕質(zhì)原油則較為過剩。原油庫(kù)存增加并不能掩蓋美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，汽柴油各項(xiàng)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)的事實(shí)。后市隨著煉廠開工率逐漸提升，罷工減少，需求回升的跡象開現(xiàn)，一旦需求加速上升，現(xiàn)在看來(lái)數(shù)量龐大的庫(kù)存也就不再顯得那么龐大。
從地緣政治角度來(lái)看，烏克蘭沖突告一段落。目前來(lái)看，由于歐盟并不是統(tǒng)一的軍事聯(lián)盟體，俄羅斯在軍事上對(duì)歐盟威懾較大，而烏克蘭地區(qū)作為俄羅斯與歐盟的戰(zhàn)略緩沖帶，對(duì)于俄羅斯來(lái)說屬于核心利益。而歐盟的擴(kuò)張，并不是非要選擇烏克蘭地區(qū)，所以烏克蘭地區(qū)暫時(shí)在雙方的利益交換跟處于短暫的平衡期。另外俄羅斯在波羅的海的戰(zhàn)略博弈也有反制歐盟的考慮，油價(jià)下跌最大的非市場(chǎng)因素已經(jīng)得到緩解和稀釋。
