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　　聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)北京時間周四(6月18日)凌晨公布的利率決議維持利率接近于零，隨后公布的貨幣政策聲明下調了今年美國經濟增長預期和明后兩年利率預期，國際現(xiàn)貨黃金自日內點1174.08上方水平反彈近15美元刷新日內高點至1189.00美元/盎司，但聲明顯示，美聯(lián)儲仍將在年內加息，黃金的漲幅受到限制。

　　美聯(lián)儲下調今年經濟增長預期和明后兩年利率預期

　　FOMC政策聲明稱，預計未來升息步幅小幅放緩，短期內經濟成長放緩。

　　聲明顯示，美聯(lián)儲官員對2015年的利率預期中值為0.625%(區(qū)間0.125%-0.875%)；對2016年的利率預期中值為1.625%(區(qū)間0.375%-2.875%)；2017年為2.875%(區(qū)間2.000%-3.875%)；長期預期為3.75%(區(qū)間3.250%-4.250%)。而3月份FOMC會議利率預期中值為，2015年0.625%；2016年1.875%；2017年3.125%；長期為3.75%(區(qū)間3.25%-4.25%)。

　　美聯(lián)儲維持今年利率預期不變，但下調了明后兩年利率預期，這表明，美聯(lián)儲在首次加息后的緊縮步伐更為緩慢。

　　此外，F(xiàn)OMC聲明下調2015年GDP預期至增長1.8-2.0%(3月份預期增長2.3-2.7%)，上調2016年預期至增長2.4-2.7%(3月份預期增長2.3-2.7%)，上調2017年預期至增長2.1-2.5%(3月份預期增長2.0-2.4%)，維持長期GDP增幅預期在2.0-2.3%不變。

　　美聯(lián)儲同時上調2015年失業(yè)率預期至5.2-5.3%(3月份預期為5.0-5.2%)，維持2016年預期在4.9-5.1%不變，上調2017年預期至4.9-5.1%(3月預期為4.8-5.1%)，維持長期失業(yè)率預期在5.0-5.2%不變。

　　美聯(lián)儲維持2015年核心通脹率預期在1.3-1.4%不變，上調2016年預期至1.6-1.9%(3月份預期為1.5-1.9%)，上調2017年預期至1.9-2.0%(3月預期為1.8-2.0%)。

　　美聯(lián)儲年內或加息兩次

　　FOMC聲明稱，15位決策者認為首次升息的適合時間在2015年(之前為15位)，2位認為在2016年(之前為2位)。這表明，大多數官員仍預期美聯(lián)儲將在年內加息。

　　FOMC政策聲明稱，經濟活動在第一季度后溫和擴張，失業(yè)率企穩(wěn)，薪資增速抬頭，基于調查的通脹預期保持穩(wěn)定，勞動力利用率不足的問題將在某種程度上消退。

　　美聯(lián)儲重申預計通脹在中期內升向2%的目標，將在就業(yè)市場進一步改善以及對通脹將向2%目標回升“有合理信心”后才會升息。

　　美聯(lián)儲官員對2015年的利率預期中值為0.625%(區(qū)間0.125%-0.875%)。外媒認為，這意味著今年會加息兩個25基點。

　　“美聯(lián)儲通訊社”Hilsenrath認為，美聯(lián)儲給出在未來數月逐漸走向加息道路的信號，17名官員中15名認為將在今年年底前加息，官員們傾向于12月前加息0.25%或0.5%；美聯(lián)儲官員們下調其對于2016年和2017年的利率預期，表明其對美國經濟長期發(fā)展的活力和經受高利率水平的能力不太確定。

　　耶倫：尚未看到加息條件首次加息后仍保持寬松

　　美聯(lián)儲主席耶倫在FOMC政策聲明后的新聞發(fā)布會上表示，尚未達到首次加息的條件，首次加息時機將逐次會議決定，即使在首次加息之后，貨幣政策依然保持寬松。

　　耶倫指出，勞動力市場數據顯示進一步向目標方向好轉，就業(yè)市場的一些周期性疲軟因素依然存在，薪資增速依然受抑，就業(yè)參與率低于趨勢估值。

　　對于通脹，耶倫表示，F(xiàn)OMC委員們認為今年通脹率非常低迷，進口物價下滑限制了通脹，但看到通脹和就業(yè)有些進展，隨著就業(yè)市場改善，通脹將升向目標。

　　在當被問及是否從2004年至2006年利率周期獲得經驗時，耶倫表示，“我們并不預計會機械地遵循每次加息25個基點的模式。2004-2006年如果更快緊縮政策可能會更好?！?/p>

　　耶倫指出，顯然多數FOMC成員預計今年加息，今年可能加息。

　　摩根大通首席全球策略師Kelly：認為9月仍是最有可能的首次加息時點，而且從點陣圖來看今年可能會加息兩次，第二次應是在12月份。

　　彭博經濟學家Carl Riccadonna、Josh Wright和RichardYamarone認為，6月份FOMC政策聲最重要的新信號來自利率點陣圖，雖然這張圖與3月份類似，暗示美聯(lián)儲堅持今年年底前加息兩次，每次25個基點。美聯(lián)儲顯然依舊堅持依賴數據做決策，但貌似對于溫和上調利率這樣一種做法愈發(fā)感到合適。點陣圖顯示，首次加息之后的利率上行步伐會較此前預計略微和緩。

　　凱投宏觀經濟學家Paul Ashworth在報告中寫道，美聯(lián)儲下調2015年GDP增長預期“主要反映出第一季度出乎意料的疲弱，”因為相關調整“被聲明中對經濟表現(xiàn)更樂觀的評估所平衡。”經濟學家指出，鑒于工資增長和核心物價上漲加快，凱投宏觀維持有關美聯(lián)儲到今年年底將把聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調至0.75%-1.0%的看法；利率到2016年底很可能會升至2.75%-3.0%