人c交zzzooozzzooo_国产老肥熟xxxx_亚洲av无码男人的天堂_人妻护士在线波多野结衣

　　2017年7月巴西調(diào)升了汽油稅并調(diào)降了乙醇稅，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)乙醇需求增加，隨后國(guó)內(nèi)含水乙醇價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)上漲。乙醇需求增大直接導(dǎo)致當(dāng)年8月下半月開(kāi)始，巴西糖廠調(diào)高甘蔗制醇比。為保護(hù)巴西國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商免遭來(lái)自美國(guó)等地進(jìn)口貨物的沖擊，2017年8月巴西外貿(mào)委員會(huì)針對(duì)超出6億升/年免稅配額的進(jìn)口乙醇批準(zhǔn)征收20%的關(guān)稅，征稅期為兩年。今年3月巴西進(jìn)口乙醇環(huán)比大增102.05%至3.256億升，消息也引發(fā)了市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。同時(shí)，近期多家分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2018/2019榨季巴西糖廠榨蔗可能偏向乙醇生產(chǎn)。

　　由于巴西盛產(chǎn)甘蔗，大量甘蔗主要用來(lái)制糖或乙醇，糖和乙醇兩個(gè)產(chǎn)業(yè)關(guān)系密切。最近頻出的乙醇消息已引發(fā)了較多白糖行業(yè)人士關(guān)注?；诖朔紤]，本文希望通過(guò)對(duì)巴西乙醇相關(guān)數(shù)據(jù)的梳理，幫助讀者看清巴西乙醇行業(yè)正在發(fā)生的一些改變以及這些改變將給甘蔗壓榨業(yè)帶來(lái)哪些影響。

　　巴西是美國(guó)燃料乙醇重要出口對(duì)象

　　巴西乙醇進(jìn)口主要源自美國(guó)，2016/2017榨季之前巴西乙醇進(jìn)口量占到美國(guó)燃料乙醇出口量不足15%，2016/2017榨季上升至31.29%，剛剛過(guò)去的2017/2018榨季已升至46.49%?？梢?jiàn)，近兩年巴西已發(fā)展為美國(guó)燃料乙醇最重要的出口客戶之一。

　　從巴西乙醇月度進(jìn)出口量來(lái)看，兩者呈現(xiàn)出較明顯的此消彼長(zhǎng)現(xiàn)象，2016/2017榨季表現(xiàn)特別明顯。數(shù)據(jù)顯示，乙醇進(jìn)口高峰一般出現(xiàn)在1—4月，出口高峰在6—11月。這種現(xiàn)象與巴西甘蔗壓榨進(jìn)程關(guān)系緊密，巴西每年4月開(kāi)榨，乙醇雙周產(chǎn)量一般在5月開(kāi)始升至15億升上下，隨后進(jìn)入生產(chǎn)高峰，最高可達(dá)20億升以上，11月又開(kāi)始快速下降，第二年的1月基本降至1億升以下。巴西的甘蔗壓榨進(jìn)度直接導(dǎo)致了5—10月滿足國(guó)內(nèi)需求后有剩余乙醇可供出口，第二年的1—4月需要進(jìn)口一部分乙醇以滿足國(guó)內(nèi)需要。

　　乙醇凈出口快速收窄

　　巴西乙醇生產(chǎn)90%來(lái)自中南部，中南部產(chǎn)量自2012/2013榨季躥升至314億升以來(lái)，一直保持在250億升之上，最近兩個(gè)榨季分別為257、261億升。最近兩個(gè)榨季巴西乙醇市場(chǎng)發(fā)生了一些變化，進(jìn)口量出現(xiàn)逐年遞增，導(dǎo)致凈出口量快速收窄。2016/2017榨季巴西乙醇進(jìn)口量由上榨季的4.30億升暴增至14.06億升，榨季凈出口量由23.06億升收窄至3.4億升；2017/2018榨季累計(jì)巴西進(jìn)口乙醇17.40億升，累計(jì)出口乙醇18.37億升，該榨季乙醇凈出口不足1億升。

　　乙醇消費(fèi)增長(zhǎng)趨勢(shì)不明顯

　　巴西乙醇生產(chǎn)90%以上來(lái)自中南部。受限于數(shù)據(jù)的可獲得性，以下數(shù)據(jù)分析均是在忽略另外不足10%自制乙醇的基礎(chǔ)上做出的。下面給出了一張粗略的巴西乙醇平衡表，消費(fèi)量源自凈進(jìn)口量與中南部產(chǎn)量的和值。從消費(fèi)量這項(xiàng)數(shù)值來(lái)看，2015/2016榨季為259.18億升，同比增加了9.77億升；2016/2017榨季同比下降了6.08億升至253.11億升；2017/2018榨季同比增加了7.67億升至260.78億升?？梢?jiàn)，近些年巴西乙醇年消費(fèi)量大致在260億升上下，波動(dòng)不大，并沒(méi)有明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　再來(lái)看中南部乙醇產(chǎn)量，2015/2016榨季同比增加了近20億升至282.25億升，增幅為7.60%，可以說(shuō)是供應(yīng)陡增，同期乙醇出口量同比增加了近10億升，進(jìn)口略降。2016/2017榨季中南部乙醇產(chǎn)量同比下降了25.74億升至256.51億升，供應(yīng)陡降之下，出口向下恢復(fù)到17.46億升還是不能滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求，從而導(dǎo)致當(dāng)榨季乙醇進(jìn)口陡增了9.76億升。2017/2018榨季中南部乙醇產(chǎn)量同比增加了4.41億升至260.92億升，出口較上一榨季略增了0.91億升，但由于2017年7月巴西燃料稅改革使得乙醇消費(fèi)需求有所增加，從而導(dǎo)致了該榨季乙醇進(jìn)口量同比繼續(xù)增加3.34億升。

　　從乙醇需求反觀新榨季食糖減產(chǎn)量

　　ICE原糖價(jià)格于2015年8月觸底反彈，2016/2017榨季(4月—次年3月)處于16—24美分/磅之間，交投重心在20美元左右。糖價(jià)觸底反彈，巴西糖廠調(diào)高了制糖用蔗比，生產(chǎn)出了更多的白糖用以出口，2016年其出口食糖占全球食糖出口比例上升了9.93個(gè)百分點(diǎn)至53.58%，2016/2017榨季食糖出口均價(jià)較前一年提高了28%。巴西榨蔗業(yè)在當(dāng)年僅犧牲了不足10億升的國(guó)內(nèi)乙醇市場(chǎng)份額。剛剛過(guò)去的2017/2018榨季，ICE原糖價(jià)格急跌后橫盤數(shù)月，食糖出口不再有多大吸引力，巴西糖廠略微收縮了其甘蔗制糖比。

　　由于國(guó)際糖價(jià)目前處于低位，下個(gè)榨季全球食糖繼續(xù)過(guò)剩的概率非常大，預(yù)計(jì)未來(lái)一年糖價(jià)并不具有吸引力。因此，多家機(jī)構(gòu)預(yù)估巴西糖廠將盡可能多地生產(chǎn)乙醇。但反觀其乙醇國(guó)內(nèi)需求(預(yù)估與上榨季260億升相當(dāng))及出口需求(17億升)，可以估算出新榨季巴西最多增產(chǎn)17億升乙醇(2017/2018榨季產(chǎn)量為261億升)，否則將引發(fā)其國(guó)內(nèi)乙醇過(guò)剩。生產(chǎn)1噸糖的甘蔗大致能生產(chǎn)出620—630升乙醇。如果新榨季榨蔗量與上榨季持平，那么增加17億升乙醇的產(chǎn)出會(huì)對(duì)應(yīng)于270萬(wàn)—275萬(wàn)噸食糖產(chǎn)出的減少。如果考慮到巴西甘蔗蔗齡偏大、糖廠投資減少、甘蔗產(chǎn)量同比略有下降的話，新榨季巴西產(chǎn)糖估計(jì)將減少300萬(wàn)噸左右。