推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 事項：7月16日，由于設(shè)備故障超過合理控制范圍，陶氏化學(xué)公司位于美國TexasFreeport的業(yè)務(wù)部門DowPolyurethanes宣布所有MDI產(chǎn)品不可抗力，合計影響產(chǎn)能34萬噸／年，占全球總產(chǎn)能的4 . 23%。
對此，我們點評如下：
評論：MDI不可抗力支撐市場心態(tài)，短線拉漲價格。2017年萬華、巴斯夫、拜耳、亨斯邁、陶氏五家化工企業(yè)壟斷了全球MDI近90%的產(chǎn)能，MDI龍頭企業(yè)生產(chǎn)裝置的短期非計劃性停產(chǎn)將導(dǎo)致MDI現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊。結(jié)合前幾次化工巨頭不可抗力后的價格走勢來看：
( 1 ) 2017年8月底，由于咫風(fēng)哈維的影響超出控制，科思創(chuàng)30萬噸及陶氏33萬噸MDI產(chǎn)能的供應(yīng)遭遇不可抗力，合計影響全球總產(chǎn)能的8%，助力9月聚合MDI價格環(huán)比上漲35 . 95 %，純MDI環(huán)比上漲14.82%。
( 2 )2018年1月24日由于美國寒冷氣候超出控制，其造成的影響導(dǎo)致巴斯夫(涉及產(chǎn)能29萬噸／年)、陶氏(涉及產(chǎn)能34萬噸／年)對MDI供貨宣布不可抗力，2月華東地區(qū)純MDI價格環(huán)比增加9 . 43 %，同比增加37 . 02%。
總體來看，不可抗力導(dǎo)致供應(yīng)中斷支撐市場心態(tài)，短線市場價格相對堅挺或助力上行。短期來看，MDI下游需求承壓，傳統(tǒng)旺季或迎價格小幅上漲。2018年上半年華東地區(qū)聚合MDI均價同比下降5.39 %，純MDI均價同比增加11.79%。主要受環(huán)保回頭看等影響，下游企業(yè)開工率維持低位，需求疲軟。下半年隨著需求逐漸啟動，冰箱冷柜、管道保溫等行業(yè)進(jìn)入旺季，預(yù)計下半年聚合MDI走勢仍將持穩(wěn)運行為主，同時在淡旺季交接點價格小幅上漲。長期來看，高技術(shù)壁壘與裝置不穩(wěn)定限制供給，宏觀需求持續(xù)增長。
供給端：2017年，MDI全球產(chǎn)能達(dá)763萬噸，同比增長1.7%，平均開工率約為76%。一方面由于較高的準(zhǔn)入門檻，產(chǎn)能擴(kuò)張速度有限，截至2020年全球確定新增產(chǎn)能將有211萬噸，其中超過50%為萬華化學(xué)計劃擴(kuò)能。另一方面MDI裝置穩(wěn)定性較差，全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)廠商都容易因不可抗力導(dǎo)致非計劃性停產(chǎn)，行業(yè)開工率處于較低的水平。需求端：MDI的需求主要集中于冰箱冷柜、PU漿料等。2017年全球總需求達(dá)582萬噸，同比增長2.8 %，預(yù)計到2020年全球總需求可達(dá)635萬噸，其中以中國為核心的東北亞需求從2010年的158萬噸增長至2017年的235萬噸，是未來MDI最大的需求市場。
MDI業(yè)務(wù)是公司固業(yè)之本，并向綜合化工集團(tuán)轉(zhuǎn)型。公司作為MDI全球龍頭，擁有180萬噸／年MDI產(chǎn)能，分別占國內(nèi)和世界產(chǎn)能的60%和24%，吸收合并萬華化工后MDI產(chǎn)能增至210萬噸／年。預(yù)計MDI價格中長期將回歸20000元／噸的價格中樞，公司的MDI產(chǎn)品價格高于市場平均，即MDI毛利率也高于市場平均，因此在價格回歸的過程中能獲得高額回報。同時公司向綜合化工集團(tuán)轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化石化和新材料業(yè)務(wù)。在石化方面：公司擁有石化產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)，目前正計劃投資175億建設(shè)石化二期乙烯項目。在新材料方面：公司設(shè)立六大事業(yè)部，計劃在未來2年建成30萬噸／年TDI;3萬噸／年SAP;13萬噸／年P(guān)C;8萬噸／年P(guān)MMA;5萬噸／年MMA。
