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鄭商所:爭取將動力煤期價納入煤炭長協(xié)定價體系
2018-07-20

  7月19日,期貨日報記者在鄂爾多斯舉行的動力煤期貨市場研討會上了解到,鄭商所將持續(xù)完善期貨合約連續(xù)活躍方案,推廣基差定價貿(mào)易機制,爭取將動力煤期貨價格納入煤炭長協(xié)定價體系。




  本次研討會由鄭商所和中國煤炭工業(yè)協(xié)會主辦、一德期貨承辦。鄭商所相關(guān)負責人在會上說,動力煤期貨上市以來,市場運行較為平穩(wěn),交易和持倉規(guī)模不斷擴大,可以滿足實體企業(yè)套期保值的需要。隨著入市套保企業(yè)數(shù)量的增加,動力煤期貨市場參與者結(jié)構(gòu)不斷完善,其價格發(fā)現(xiàn)、套期保值功能得到了有效發(fā)揮,并獲得了產(chǎn)業(yè)企業(yè)的認可。




  據(jù)統(tǒng)計,今年6月,參與動力煤期貨交易的投資者數(shù)量94140個,其中法人投資者2743個,法人投資者持倉量占比53.68%。另據(jù)不完全統(tǒng)計,2016年度中國企業(yè)500強中的23家動力煤生產(chǎn)、貿(mào)易及下游電力企業(yè)集團中,參與動力煤期貨的有13家,占比57%。在A股上市的32家煤炭生產(chǎn)企業(yè)中,有8家已經(jīng)或準備參與動力煤期貨。




  上述鄭商所相關(guān)負責人介紹,近年來,鄭商所持續(xù)加強、創(chuàng)新市場培育力度和方式,陸續(xù)推出鏈條式傳導(dǎo)、產(chǎn)投對接座談會等系列活動,以點帶面,全面提升期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和質(zhì)量;推動“點、面基地”建設(shè)活動,現(xiàn)已成為鄭商所市場培育和宣傳推廣的重要品牌之一,動力煤點、面基地覆蓋我國主要動力煤產(chǎn)銷區(qū)和產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè);積極推進基差定價和動力煤期貨價格納入我國煤炭長協(xié)定價體系相關(guān)工作。




  值得一說的是,鄭商所促進動力煤期貨合約連續(xù)活躍工作獲得了現(xiàn)貨行業(yè)的認可。




  去年10月至今年3月,動力煤期貨1803合約累計成交166萬手(雙邊,下同),日均成交量1.63萬手,日均持倉量3.59萬手,最終順利交割18萬噸,這是動力煤期貨自2013年上市以來,首次在非主力月份發(fā)生的有規(guī)模的交割。今年2月至7月,動力煤期貨1807合約累計成交414萬手(雙邊,下同),日均成交量4.06萬手,日均持倉量6.32萬手,最終順利交割14萬噸。




  “這兩次交割說明非主力月份合約的活躍為實體企業(yè)提供了期限更為匹配的套期保值選擇,這也反映出動力煤產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨工具規(guī)避市場風險的操作日益成熟?!币晃滑F(xiàn)貨行業(yè)人士表示,動力煤期貨上市以來,主力合約均發(fā)生了實物交割,總計交割621.5萬噸,其中1801合約和1805合約分別交割112萬和150萬噸,創(chuàng)下國內(nèi)商品期貨單合約交割量最大紀錄,而且買賣雙方尤其是下游電廠對交割貨品的質(zhì)量和交割流程的便捷性給予了肯定。




  近幾年,隨著煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進,國內(nèi)煤炭行業(yè)取得了積極變化?!皠恿γ浩谪浬鲜幸詠恚嵣趟掷m(xù)加強市場培育,動力煤期貨對煤炭現(xiàn)貨價格的影響力逐漸增強。目前,煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易中已經(jīng)有人采用‘期貨點價模式’,不少煤炭行業(yè)企業(yè)參照期貨價格安排生產(chǎn)經(jīng)營,一些企業(yè)已經(jīng)熟練運用期貨工具管理風險。”中國煤炭市場網(wǎng)副總經(jīng)理、煤炭資深專家李學剛說。




  據(jù)了解,還有一些煤電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)通過與期貨公司的風險管理公司開展業(yè)務(wù)合作,管理市場風險。




  前述鄭商所相關(guān)負責人表示,下一步,鄭商所將從以下幾個方面開展工作,切實提高現(xiàn)貨企業(yè)運用期貨工具的能力:一是深化與國家相關(guān)部委、地方政府、行業(yè)協(xié)會的合作,積極宣傳動力煤期貨在促進煤炭產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中的作用,推動煤電企業(yè)正確認識、參與利用動力煤期貨;二是持續(xù)完善合約連續(xù)活躍方案,加強宣傳引導(dǎo)的力度和范圍,促進期貨功能更好發(fā)揮;三是充分發(fā)揮期貨市場功能和機制優(yōu)勢,推廣基差定價貿(mào)易機制,爭取將動力煤期貨價格納入煤炭長協(xié)定價體系。

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