推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 岳鵬,供職于東航金融，現(xiàn)任東航期貨投資咨詢部經(jīng)理，研究方向原油、美元，并長(zhǎng)期擔(dān)任中國(guó)東方航空(600115,股吧)公司套期保值小組原油研究專員?；谑嗄甑膶Ｗ⒀芯糠e累，建立一套原油基本面量化投資決策系統(tǒng)，為東方航空以及東航金融的產(chǎn)業(yè)客戶提供了大量判斷準(zhǔn)確的原油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理策略。
核心觀點(diǎn)
近月合約今日漲停、近期相對(duì)外盤強(qiáng)勢(shì)的原因除了人民幣貶值外，交割體系不利于賣方交貨是主因。
各路數(shù)據(jù)的矛盾，也正體現(xiàn)沙特“既要迫于美國(guó)壓力增產(chǎn)，又想維持油價(jià)高位”的矛盾心態(tài)。
針對(duì)近期國(guó)內(nèi)原油期貨的強(qiáng)勢(shì)，如果更多的賣方原意交貨，情形可能會(huì)得到一定緩解。
原油在大環(huán)境下相對(duì)平衡，油價(jià)將會(huì)進(jìn)行區(qū)間波動(dòng)
留給做空的時(shí)間有限，目前價(jià)格反饋對(duì)利空也是有限度的。
岳鵬：國(guó)內(nèi)原油強(qiáng)勢(shì)漲停，仍需冷靜梳理長(zhǎng)期邏輯|獨(dú)家專訪大宗內(nèi)參：對(duì)于近期原油的市場(chǎng)變動(dòng)，您如何看？ 岳鵬：從上周五開(kāi)始，國(guó)內(nèi)原油期貨連續(xù)上漲，今日原油1809合約更是開(kāi)盤一度漲停。我認(rèn)為，近月合約今日漲停、近期相對(duì)外盤強(qiáng)勢(shì)的原因除了人民幣貶值外，交割體系不利于賣方交貨是主因，而臨近交割合約成交量是持倉(cāng)量10倍，這不正常，強(qiáng)勢(shì)漲停并不能反映供需基本面，更多是投機(jī)力量利用市場(chǎng)不完善，進(jìn)行的博弈。
與外盤的分裂并不能代表國(guó)內(nèi)原油就具備提前發(fā)現(xiàn)價(jià)格的能力，我們還需要不斷擴(kuò)大各種類型交易者，改善交割機(jī)制，步步為營(yíng)方能健康。
7月中旬以來(lái),國(guó)際油價(jià)呈窄幅區(qū)間震蕩,延續(xù)了5月份以來(lái)的高位震蕩特征,而OPEC和俄羅斯產(chǎn)量總和從5月份到7月份增加了106萬(wàn)桶/天，顯然特朗普對(duì)OPEC的施壓起到了作用；相比供給，需求方面，5月份至今全球需求有走弱跡象，波斯灣6國(guó)對(duì)外出口裝船，7月份相比5月份減少35萬(wàn)桶/天，其中發(fā)至中國(guó)的裝船減少38萬(wàn)桶/天，中國(guó)作為全球最重要的買家需求表現(xiàn)疲弱。如此，供需格局壓制Brent油價(jià)難以向上突破75美元，不過(guò)沙特維護(hù)油價(jià)的意志仍在，比如一旦接近70美元附近，沙特就會(huì)表態(tài)縮減出口之類以穩(wěn)定油價(jià)，這樣，油價(jià)的向下反饋很有限。
波斯灣6國(guó)為沙特、伊拉克、阿聯(lián)酋、伊朗、科威特和卡塔爾(占到OPEC總出口的75%)
值得注意的是，最新的Bloomberg信息顯示，沙特7月份的日產(chǎn)量降至1030萬(wàn)桶，與之前披露的數(shù)據(jù)不一致。各路數(shù)據(jù)的矛盾，也正體現(xiàn)沙特“既要迫于美國(guó)壓力增產(chǎn)，又想維持油價(jià)高位”的矛盾心態(tài)。
大宗內(nèi)參：國(guó)內(nèi)原油期貨上市已經(jīng)四個(gè)月了，對(duì)目前它的交易量與持倉(cāng)量，您怎么看？
岳鵬：國(guó)內(nèi)原油的交易量和持倉(cāng)量大體平穩(wěn)，但上海國(guó)際能源交易中心下調(diào)部分合約的交易手續(xù)費(fèi)和保證金比例，旨在活躍合約吸引更多投資者，尤其境外投資者的參與。近期，人民幣匯率快速貶值，是造成了以人民幣計(jì)價(jià)的原油價(jià)格漲幅強(qiáng)于國(guó)外原油期貨的部分原因。不過(guò)，建議交易所仍需要不斷完善近月交割機(jī)制，只有更簡(jiǎn)便的交割機(jī)制才同時(shí)利于買方和賣方。針對(duì)近期國(guó)內(nèi)原油期貨的強(qiáng)勢(shì)，如果更多的賣方原意交貨，情形可能會(huì)得到一定緩解。
大宗內(nèi)參：對(duì)于國(guó)內(nèi)外原油市場(chǎng)后市行情您如何看？后期原油市場(chǎng)還應(yīng)該關(guān)注哪些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)？
岳鵬：展望油價(jià)，離不開(kāi)供需范疇，展望2019年，OPEC+的減產(chǎn)已松動(dòng)，需求的增長(zhǎng)基本能得到滿足，供需之間不存在明顯的缺口；這就決定大環(huán)境下相對(duì)平衡，油價(jià)將會(huì)進(jìn)行區(qū)間波動(dòng)，類似2011年和2012年的波動(dòng)特征。后期，可能注意的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有兩個(gè)，一個(gè)是中美貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)酵，另一個(gè)是美國(guó)對(duì)伊朗原油產(chǎn)業(yè)的制裁落地越來(lái)越臨近。
大宗內(nèi)參：在未來(lái)盤面操作上，您對(duì)投資者們有什么建議？
岳鵬：未來(lái)，投資者需要留意的就是價(jià)格波動(dòng)的特征。貿(mào)易戰(zhàn)的進(jìn)一步發(fā)酵可能帶來(lái)類似2011、2012年債務(wù)危機(jī)的反應(yīng)，就是價(jià)格突然短期出現(xiàn)“驚弓之鳥(niǎo)”的崩跌；另外，預(yù)估特朗普政府的制裁力度要強(qiáng)于2012年，所以留給做空的時(shí)間有限，目前價(jià)格反饋對(duì)利空也是有限度的。
