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　　2018年紙包裝市場可謂風云突變，盡管有玖龍、理文、山鷹等幾大絕世高手攜外廢禁令，環(huán)保風潮，停機逼漲等一眾嘍羅圍攻漲價光明頂，然而最終卻鎩羽而歸。

　　為何去年風光無限，令下游客戶聞風色變的包裝紙市場，如今變得凄凄慘慘凄凄了呢？

　　幾個現(xiàn)象級的問題暴露了一切

　　近段時間，專業(yè)從事日化、食品、酒水、母嬰、糧油和家電等深度分銷業(yè)務的怡亞通爆雷，除了高達80%的負債率外，最令人揪心的是高達92億元的存貨無法脫手。這表明市場需求的萎縮已經滲透到了日化、食品、酒水等消費剛需層。

　　10月23日，以燃氣具為代表的廚衛(wèi)家電巨頭萬家樂(000533.SZ)突然傳出控股子公司浙江翰晟攜創(chuàng)實業(yè)有限公司被查封，責任董事長失聯(lián)的消息，令萬家樂首次以負面形象走進了我們的視線。追溯起來，這后面仍然有制造業(yè)訂單不景氣的影子。2016年11月萬家樂認為廚衛(wèi)電器業(yè)務的盈利能力呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，遂以7.45億元的價格將該業(yè)務出售給曾經的控股股東張明園等人。此外，萬家樂僅存的制造業(yè)務——輸配電設備則出現(xiàn)營收、毛利雙降的局面。

　　一周前，以低價冰箱業(yè)務席卷電器市場的奧馬電器(002668.SZ)發(fā)布公告，稱因卷入與湖南資管的合同糾紛，公司及子公司錢包金服及錢包智能部分銀行賬戶被凍結，凍結的賬戶金額為3.4億元。奧馬電器的公告一出，引發(fā)外界一片嘩然。根據(jù)其在2018半年報中的描述，旗下冰箱公司自2009年始終保持國內冰箱出口量第一的記錄，2009年至2017年奧馬冰箱整體銷量排名冰箱業(yè)前五。但即便是這樣的明星業(yè)務，也免不了“人老花黃”的窘境。

　　10月12日，中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，乘用車年度銷量將出現(xiàn)近30年來的首次下降。受消費者信心、股票市場以及美國與中國之間的貿易緊張關系，共同導致大多數(shù)汽車制造商9月的業(yè)績疲軟，整體銷量同比下降11.6%，至239萬輛。報道稱，在此之前，8月銷量同比下降3.8%，7月下降4%。現(xiàn)在車市連跌三個月，是非常危險的信號，標志著內需真的出問題了！

　　昨日，一份官方資料顯示,“中國今年上半年XXX萬家企業(yè)倒閉”，雖然這條消息很快被刪除，但也再一次印證了經濟蕭條的觀感。

　　需求突然滑坡包裝紙

　　說到中國需求的衰落，不免讓人聲聲嘆息。13億人口的大國，一直以來主要靠美歐諸國的需求來拉動。盡管拉動內需的口號喊了一萬次，但總是雷聲大雨點小，現(xiàn)在基本上連雨點都沒有了。

　　過去窮怕了的國人富起來后，總是把錢存起來不舍得花，這為中國經濟的持續(xù)發(fā)展提供了源源不斷的動力。沒成想，一些諸如“有房有車才算成功人士”的宣傳套路了無數(shù)國人，轉眼之間，中國債務占居民可支配收入比重，2018年已經達到90%，也就是說，房地產支出占到家庭可支配收入90%左右；而在2007年，這個比重還不足35%。

　　但很多人收入不高，卻已經用六個錢包高杠桿拿下千萬房產，并要承擔20年的債務，對他們來說，買一輛三十萬的車，已經是奢望！試想一下，一個家庭里有100塊，其中90塊花在了房子上，還有吃飯穿衣、人情往來、旅游休閑、醫(yī)療教育，都要從剩下的10塊錢里往外掏，哪里還有閑錢買車呢？

　　羊毛已經薅到了最后一層，再薅就禿了.....這就是殘酷現(xiàn)實。

　　近段時間觸發(fā)紙價下跌的幾大因素

　　近日，包裝紙市場維持低迷的態(tài)勢，經歷了十月份失敗的去庫存之后，龍頭紙企漸漸失去了掌控能力。包小編認為，以下幾點或是影響當前紙價走勢的關鍵因素。

　　1、外廢限制放松。10月18日第22批核定廢紙進口量高達200萬噸，核定工廠數(shù)量年內最多。根據(jù)最新公布的《進口廢物管理目錄》，在在2019年12月31日起別列為禁止進口的32種固體廢物中，廢紙不在其中，這就意味著，到2021年，我國仍將允許進口廢紙。受此影響，國廢價格一路走低，直接導致原紙價格承壓。

　　2、中小紙廠搶先降價去庫存。在毛衣戰(zhàn)與內需耗損的情況下，眼瞅著客戶車間空蕩蕩靜悄悄一片，不想被大紙廠的低價外廢打死的中小紙廠積極降價出貨。以高瓦為例，高玖龍、理文的還是4000元/噸以上時，中小紙廠提前降到3800。當玖龍理文跟降到3800時，中小紙廠的高瓦含稅價已經跌到3200。由于應對得當，中小紙廠成功完成去庫存，把壓力留給了大紙廠。

　　3、大紙廠庫存壓力加大。2018年尚余兩月，大紙廠的停機時間已經超過去年。然而，形勢比人強，需求的下滑遠超大紙廠預期。加上十月份龍頭紙廠降價去庫存草草收場，大紙廠可謂壓力山大，很多下游廠家的老板明顯感覺到了大紙廠粗重的喘息聲，于是愈發(fā)沉穩(wěn)，不再跟隨大紙廠的漲跌起舞。

　　多次的漲價失敗表示，在原紙供應遠遠大于需求，停產的減量遠遠大于需求縮量的情況下，紙廠特別是龍頭紙廠漸漸失去了對原紙的定價權。遺憾的是，大紙廠因為去年的成功而傲嬌，選擇了走最賺錢的路——暴利，最終卻陷入無路可走的境地。