推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 中加關(guān)系主導(dǎo)了近期油脂油料市場(chǎng)的走勢(shì)，自華為CFO孟晚舟在加拿大被捕后，中加關(guān)系就陷入緊張局勢(shì)，年前就時(shí)有加菜籽進(jìn)口審批加嚴(yán)，通關(guān)變慢，菜籽卸貨不允許壓榨的傳言。上周農(nóng)業(yè)部拒絕加菜油進(jìn)口轉(zhuǎn)基因證書的申請(qǐng)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)將限制菜籽產(chǎn)品進(jìn)口以報(bào)復(fù)加拿大的擔(dān)憂，成為壓死駱駝的最后一根稻草，引爆了本輪菜油的飆漲行情。
本周菜油繼續(xù)沖高，加拿大推進(jìn)對(duì)孟晚舟的引渡程序，中加緊張情緒進(jìn)一步升溫。此外，加拿大菜籽出口商Richardson International Ltd被取消對(duì)華出口資質(zhì)，雖不確定是否因出口的菜籽品質(zhì)出問題，但在這種敏感的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒必然增長(zhǎng)。周三該消息再度遭遇市場(chǎng)爆炒，雖出口注冊(cè)企業(yè)名單早在3月1日就在海關(guān)總署網(wǎng)站發(fā)出，前幾日已有流傳，但周一路透中文的報(bào)道令更多投資者知曉，投機(jī)資金涌入繼續(xù)推高菜油。
當(dāng)前菜籽壓榨利潤(rùn)及菜油進(jìn)口利潤(rùn)已極其豐厚，盤面榨利超過五六百元/噸，菜油進(jìn)口套盤利潤(rùn)亦升至五百多元/噸高位，但進(jìn)口流程不暢，企業(yè)擔(dān)憂政策風(fēng)險(xiǎn)，買船十分謹(jǐn)慎，豐厚利潤(rùn)未能有效驅(qū)動(dòng)供應(yīng)的增長(zhǎng)。當(dāng)前菜油庫(kù)存雖較充裕，但企業(yè)在后市不確定性增加的情況下，暫停報(bào)價(jià)及提價(jià)惜售現(xiàn)象增多，套保意愿亦不強(qiáng)烈，令菜油在情緒及資金的推動(dòng)下脫離基本面運(yùn)行。
孟晚舟出席周三晚間的引渡聽證會(huì)，雙方律師達(dá)成延長(zhǎng)聽證會(huì)至5月8日的協(xié)議。短期中加關(guān)系略有緩和，對(duì)短線菜油繼續(xù)炒作有所抑制，今日在豆、棕油拖累下有所回調(diào)，但在外交部昨日對(duì)暫停進(jìn)口加菜籽作出回應(yīng)后，今日海關(guān)總署發(fā)出對(duì)加菜籽加嚴(yán)檢驗(yàn)檢疫的公告，預(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)進(jìn)口政策松動(dòng)之前，短線菜油亦難大跌，繼續(xù)關(guān)注后期相關(guān)政策指引。
雖短線難大跌，但我們認(rèn)為菜油的狂歡并非沒有約束，在連續(xù)幾日的盤面大漲之下，近期進(jìn)口商已開始詢價(jià)歐盟、烏克蘭及俄羅斯等國(guó)的菜油，傳言昨日有進(jìn)口商采購(gòu)烏克蘭菜油，但具體細(xì)節(jié)不明。根據(jù)我們獲得的最新報(bào)價(jià)，俄羅斯非轉(zhuǎn)基因菜油CNF報(bào)價(jià)為4月887美元/噸、5月868美元/噸，歐盟非轉(zhuǎn)基因菜油CNF報(bào)價(jià)為7月862美元/噸、8-10月878美元/噸。按照10%增值稅，9%關(guān)稅，人民幣匯率6.7測(cè)算，進(jìn)口成本約在6900-7200元/噸附近，甚至能給出對(duì)09月合約的套盤利潤(rùn)。若菜油盤面進(jìn)一步走高，恐后期別國(guó)的非轉(zhuǎn)菜油進(jìn)口將增加，而鑒于非轉(zhuǎn)基因菜油價(jià)格對(duì)轉(zhuǎn)基因菜油價(jià)格應(yīng)有升水，盤面上漲空間將受到限制。關(guān)注沖高單邊試空菜油及59價(jià)差套利的機(jī)會(huì)。
相比于狂歡的菜油，豆油及棕櫚油市場(chǎng)運(yùn)行更為理性，鑒于棕櫚油、豆油及大豆的進(jìn)口并沒有遭遇政策阻礙。進(jìn)入3月產(chǎn)地棕櫚油即將進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，SPPOMA稱馬棕3月1-5日產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)51.29%，雖全月實(shí)際增幅需打折扣，但亦能從中窺得一二。良好產(chǎn)情令產(chǎn)地賣貨壓力增長(zhǎng)，近期產(chǎn)地報(bào)價(jià)回落，疊加近幾日連棕隨菜油上漲，進(jìn)口利潤(rùn)改善，企業(yè)買船及套保意愿增長(zhǎng)，對(duì)其價(jià)格漲幅形成限制。豆油方面，春節(jié)后即出現(xiàn)出庫(kù)緩慢、成交萎靡的情況，近期盤面隨菜油上漲后更是少人問津，油廠出不動(dòng)現(xiàn)貨，套盤意愿增長(zhǎng)亦壓制豆油漲勢(shì)，預(yù)計(jì)短線豆油、棕櫚油仍有回落空間，前期空單可繼續(xù)持有，反彈可嘗試逢高沽空，但相對(duì)來(lái)看，豆油情況仍較棕櫚油好。
近期部分油廠因豆粕脹庫(kù)而停機(jī)或放緩壓榨，豆油去庫(kù)存趨勢(shì)未變，而棕櫚油則面臨著產(chǎn)地庫(kù)存向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移的壓力。近期05豆棕價(jià)差一度逼近1200，較上周繼續(xù)增長(zhǎng)，雖昨夜豆油跌幅擴(kuò)大令豆棕價(jià)差略有走縮，但前期多單仍可依托盈利持有，逢低可繼續(xù)介入。因菜油占國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)的比例并不高，其對(duì)整體油脂走勢(shì)并無(wú)主導(dǎo)性的作用，在當(dāng)前油脂需求低迷，進(jìn)口利潤(rùn)良好，短期庫(kù)存趨增的情況下，行情的中堅(jiān)力量豆油、棕櫚油上漲乏力，菜油難以有效引領(lǐng)油脂擺脫整體低迷的行情，菜油的炒作演變成菜油的獨(dú)自狂歡，菜棕、菜豆價(jià)差快速擴(kuò)大。05菜棕油價(jià)差從上周五的2166拉漲至近2500，05菜豆油價(jià)差從上周五的1026快速升至1300上方，若中加緊張情緒升溫，或豆、棕油基本面疲弱再顯，恐仍有繼續(xù)上漲的空間，但仍需關(guān)注政策風(fēng)險(xiǎn)。
