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　　油價(jià)大漲逾40%使得加元成為今年表現(xiàn)最佳的主要貨幣之一。若原油失去動(dòng)力，加元的這種韌性可能很快就會(huì)受到考驗(yàn)。

　　許多預(yù)測者似乎對(duì)油價(jià)遠(yuǎn)高于當(dāng)前水平的前景持懷疑態(tài)度，這可能會(huì)削弱對(duì)加元的部分支撐。彭博調(diào)查對(duì)WTI原油年底價(jià)格的預(yù)測中值約為63美元/桶，與當(dāng)前水平相近。

　　“我們沒有看到來自油價(jià)同樣的動(dòng)力，”加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)北美外匯策略主管Bipan Rai說?！耙虼耍@就引出了這樣一個(gè)問題：我們是否能夠依靠即將發(fā)布的數(shù)據(jù)來真正推動(dòng)對(duì)加元的一些支持。這仍然是個(gè)未知數(shù)?！?/p>

　　加元兌美元今年上漲2.4%，表現(xiàn)在G10貨幣中僅次于英鎊。油價(jià)上漲給加元提供了一些支撐，但加拿大國內(nèi)的情況籠罩著更多陰云。圍繞家庭債務(wù)的擔(dān)憂上升，房價(jià)在下跌，2018年下半年經(jīng)濟(jì)增長實(shí)際上陷入停滯。

　　盡管1月份經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)較為樂觀，失業(yè)率保持在幾十年來的低點(diǎn)附近，但美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)變得更加謹(jǐn)慎。加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)本月暗示，在利率政策方面，他逐漸進(jìn)入按兵不動(dòng)的模式。他表示，全球經(jīng)濟(jì)放緩，加上房地產(chǎn)行業(yè)需要更長的時(shí)間來適應(yīng)更嚴(yán)格的抵押貸款規(guī)定和更高的利率，這意味著經(jīng)濟(jì)仍然需要低借貸成本的幫助。

　　“加拿大人不得不擔(dān)心美國目前還沒有另外一個(gè)因素，那就是我們的家庭極度杠桿化，”Rai表示?！拌b于你可能會(huì)看到家庭去杠桿化，事實(shí)或?qū)⒆C明這會(huì)是一場曠日持久的經(jīng)濟(jì)放緩?！?/p>

　　Rai預(yù)計(jì)，今年年底加元兌美元將跌至1.36加元左右，2020年將在1.40加元。美元兌加元目前交投于1.3330附近。

　　多倫多道明銀行也認(rèn)為加元面臨壓力，貨幣策略師Mazen Issa不僅指出了家庭債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，還提及國際貿(mào)易爭端可能產(chǎn)生的溢出效應(yīng)。

　　“我們基本上看到的情況是，很難找到對(duì)加元整體有利的因素?！盜ssa說?！笆聦?shí)上，情況可能會(huì)繼續(xù)惡化?！?/p>

　　不過，并非所有觀察人士都這么悲觀。蒙特利爾銀行全球外匯策略主管Greg Anderson預(yù)期加元兌美元將在年底前回升至1.30加元，而加拿大豐業(yè)銀行預(yù)計(jì)該匯率將升至1.27加元。

　　豐業(yè)銀行的Eric Theoret認(rèn)為，美元疲軟推動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲，并提升了加拿大的貿(mào)易條件。他稱，如果油價(jià)繼續(xù)走高，加元仍有上行空間。

　　他表示：“如果油價(jià)繼續(xù)保持目前的走勢，加拿大央行應(yīng)該可以收回目前提出的一些寬松言論?！?/p>

　　加拿大皇家銀行財(cái)富管理公司則預(yù)計(jì)，即使油價(jià)回升，加元兌美元匯率也將在今年年中之前維持在當(dāng)前水平，到年底將小幅走軟至1.34-1.36加元的區(qū)間。

　　該公司外匯解決方案和策略主管Laura Cooper認(rèn)為，原油對(duì)加元的支撐有限，因管道受限有助于維持加拿大原油和美國基準(zhǔn)原油價(jià)格之間的價(jià)差。她還懷疑利差是否會(huì)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)和加拿大央行都在發(fā)出延長暫停緊縮周期的信號(hào)。

　　她說：“由于缺乏來自利率或大宗商品價(jià)格的催化劑，我們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月加元匯率將大體橫盤整理。”