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　　1、5月PMI環(huán)比上升，需求可能超出預(yù)期。國家統(tǒng)計局公布5月PMI為51.9%，環(huán)比提高0.5個百分點(diǎn)，達(dá)2017年10月以來最高點(diǎn)，連續(xù)22個月保持在榮枯線以上。鑒于PMI在4月傳統(tǒng)旺季結(jié)束后仍然上升，接下來將要公布的其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有望繼續(xù)向好。美國5月非農(nóng)就業(yè)人口增加22.3萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期的19萬人。中美經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持強(qiáng)勢，截止目前貿(mào)易戰(zhàn)影響有限，基本金屬的實際需求有望超出市場預(yù)期，市場的悲觀預(yù)期有望逐步減弱。

　　關(guān)注企穩(wěn)的基本金屬。需求不弱，油價高企，鉛鋅銅價格已經(jīng)逐步企穩(wěn)，錫價逐步走高。推薦紫金礦業(yè)、西藏珠峰，關(guān)注錫業(yè)股份。

　　2、新能源有望出現(xiàn)平穩(wěn)交接。6月11日新能源汽車補(bǔ)貼的過渡期即將結(jié)束，根據(jù)乘聯(lián)會4月份新能源汽車產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)來看，A0級和A級車的占比出現(xiàn)較大提升，這一趨勢有望在5月延續(xù)，6-7月大概率出現(xiàn)平穩(wěn)過度。

　　主流正極廠年初至今三元正極的訂單飽滿，擴(kuò)產(chǎn)也都在進(jìn)行，庫存一直維持低位。近期隨著補(bǔ)貼陸續(xù)下放，中游資金緊張狀況有望得到緩解，我們很有信心未來幾個月將看到鋰鈷的需求明顯提振。

　　繼續(xù)推薦鋰鈷：鋰板塊繼續(xù)推薦天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、西藏珠峰，鈷板塊推薦盛屯礦業(yè)、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)。

　　3、關(guān)注黃金板塊的配置性機(jī)會。6月12-13日美聯(lián)儲議息會議前金價出現(xiàn)趨勢性上漲的可能性不高，但近期市場波動加劇，避險的配置需求有望再次凸顯。黃金板塊有望走強(qiáng)，建議關(guān)注西部黃金，山東黃金和中金黃金。

　　金屬價格變化：

　　多空交織，貴金屬維持震蕩。一方面，美元指數(shù)繼續(xù)維持強(qiáng)勢，對貴金屬價格形成打壓；另一方面，周內(nèi)美國白宮稱將對中國的高科技產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，有悖此前共識，貿(mào)易戰(zhàn)緊張情緒襲來提振金價。

　　基本金屬多小幅上漲，鎳價表現(xiàn)亮眼。本周鎳價收于15295美元/噸，同比漲3.77%(Wind資訊)。鎳價上漲主要受基本面推動，國際鎳業(yè)研究組織(INSG)最新數(shù)據(jù)顯示，3月全球鎳市供應(yīng)短缺15700噸，短缺量有所擴(kuò)大，同時1-3月全球鎳市供應(yīng)缺口亦從去年同期的27100噸擴(kuò)大至39100噸，這是精煉鎳需求增幅超過產(chǎn)量。

　　稀土報價變化不大。

　　風(fēng)險提示：流動性風(fēng)險、全球經(jīng)濟(jì)大幅低于預(yù)期；銅、鋁、鋅復(fù)產(chǎn)超預(yù)期；新能源汽車產(chǎn)銷對于鋰鈷需求不及預(yù)期，鋰鈷原料放量超預(yù)期帶來價格調(diào)整風(fēng)險