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　　北京時間9月27日凌晨2點，美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC宣布加息25個基點，將聯(lián)邦基金目標利率區(qū)間上修至2%-2.25%，創(chuàng)2008年以來最高，也符合市場預期。這是美聯(lián)儲今年第三次加息，此前3月和6月各加息25個基點，也是2015年12月開啟本輪貨幣政策緊縮周期以來的第八次加息。金融市場動蕩，滬膠主力1901合約盤中下跌。距離國慶長假僅剩兩個交易日，市場風險因素較多，業(yè)者對節(jié)后行情愈加謹慎。

　　宏觀環(huán)境多空并存

　　其一，貿易摩擦加劇

　　9月17日，美國總統(tǒng)特朗普宣布，對價值2000億美元的中國商品征收關稅。中美貿易戰(zhàn)再次升級。隨后，中國政府宣布了反制措施。根據規(guī)定，從美國進口輪胎、合成橡膠及丁二烯等各類產品，會被加征10%的關稅。

　　貿易摩擦對全球經濟的發(fā)展都是不利的，會引發(fā)金融市場風險。而此次加征關稅的商品，涉及輪胎、合成橡膠、丁二烯等產品。對于天然橡膠而言，輪胎是其主要的下游，合成橡膠與其存在競爭關系，故對天膠而言更多負面影響。

　　其二，新興市場風險

　　全球貨幣流動性自2017年底來一直在收緊。土耳其問題還未結束，美聯(lián)儲再次加息，進一步加重新興經濟體的壓力，特別是美元借貸過多的經濟體。目前印度、印度尼西亞、巴西等國家相繼遭受苦果，未來風險性還將繼續(xù)發(fā)酵。

　　其三，中東局勢緊張，國際原油價格堅挺

　　中東局勢愈加緊張，國際原油重上70美元關口，給予大宗商品市場一定支撐。

　　供需基本面壓力不減

　　其一，產區(qū)供應情況

　　由于階段性降雨，主產國原料收購價格表現(xiàn)堅挺。而印度發(fā)生洪水災害，當?shù)靥炷z產出明顯減少，供應缺口通過從印尼、泰國和越南等周邊國家進口來滿足，對美金船貨市場構成一定支撐。假期間，泰國合艾、越南胡志明仍降雨頻繁，料將對割膠造成一定影響，原料收購價格料堅挺依舊。但進入10月份后，主產區(qū)雨季將逐漸結束，四季度供應壓力不容小覷。

　　其二，國內庫存壓力

　　中秋、國慶雙節(jié)前，市場有備貨需求，青島保稅區(qū)橡膠庫存連續(xù)三周下降，截至9月17日，橡膠庫存較8月底減少0.64萬噸至21.15萬噸。而國慶長假期間雖然交投勢必冷淡，但并不妨礙船貨陸續(xù)到港，節(jié)后或出現(xiàn)集中入庫的情況，保稅區(qū)橡膠庫存有增長可能。

　　其三，環(huán)保督查帶來的負面影響

　　環(huán)保限產大環(huán)境下，天膠下游產業(yè)也不能幸免。傳統(tǒng)“金九銀十”的需求旺季恐難以實現(xiàn)。節(jié)前備貨情緒本就欠佳，節(jié)后需求恐難及預期。

　　另外，雖然國內適逢國慶長假，但日本、新加坡均不休市，關注海外市場走勢對節(jié)后行情可能造成的影響。

　　綜上，國慶長假將至，業(yè)者在休閑放松的同時還需謹慎關注市場各方動態(tài)，以便應對節(jié)后行情。