推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 1月28日，天然橡膠、棉花和玉米三大商品期貨期權(quán)將分別在上期所、鄭商所和大商所掛牌上市。上市前夕，三家交易所21日紛紛公布了上述商品期權(quán)正式合約及相關(guān)參數(shù)設(shè)置。其中，各商品期權(quán)在持倉(cāng)限額方面的標(biāo)準(zhǔn)備受關(guān)注。
記者發(fā)現(xiàn)，與豆粕期權(quán)相同，玉米期權(quán)合約上市初期僅提供限價(jià)指令和限價(jià)止損(盈)指令，每次最大下單數(shù)量為100手，暫不提供期權(quán)市價(jià)單指令。
在持倉(cāng)限額管理方面，大商所要求，玉米期權(quán)合約與期貨合約不合并限倉(cāng)。非期貨公司會(huì)員和客戶持有的某月份期權(quán)合約中所有看漲期權(quán)的買持倉(cāng)量和看跌期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和、看跌期權(quán)的買持倉(cāng)量和看漲期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和，上市初期分別不超過(guò)10000手。具有實(shí)際控制關(guān)系的賬戶按照一個(gè)賬戶管理。
棉花期權(quán)方面，鄭商所表示，棉花期權(quán)限價(jià)指令的每次最大下單數(shù)量為100手，市價(jià)指令的每次最大下單數(shù)量為2手。
限倉(cāng)方面，鄭商所表示，棉花期權(quán)非期貨公司會(huì)員和客戶所持有的按單邊計(jì)算的某月份期權(quán)合約投機(jī)持倉(cāng)限額為6000手，滿足涉棉企業(yè)以及投資機(jī)構(gòu)的需求。另外，投機(jī)加套利持倉(cāng)不得超過(guò)投機(jī)持倉(cāng)限額的2倍，投機(jī)、套利與套期保值持倉(cāng)之和不得超過(guò)投機(jī)持倉(cāng)限額的3倍，按此計(jì)算，客戶某月份期權(quán)合約套利持倉(cāng)最大為12000手，套保持倉(cāng)最大為18000手。
天然橡膠方面，根據(jù)上期所通知，期權(quán)合約和期貨合約分開(kāi)限倉(cāng)。其中，標(biāo)的期貨合約掛牌至交割月份前第二個(gè)月，非期貨公司會(huì)員和客戶持有的某月份期權(quán)合約所有看漲期權(quán)的買持倉(cāng)量和看跌期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和、看跌期權(quán)的買持倉(cāng)量和看漲期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和，不得超過(guò)500手。標(biāo)的期貨合約交割月前第一個(gè)月，該數(shù)據(jù)為不得超過(guò)150手。具有實(shí)際控制關(guān)系的賬戶按照同一個(gè)賬戶管理。
比較發(fā)現(xiàn)，上述三大期權(quán)新品種普遍借鑒了各交易所現(xiàn)有商品期權(quán)品種的成功經(jīng)驗(yàn)。不過(guò)，梳理首批商品期權(quán)在持倉(cāng)限額上逐步放開(kāi)的過(guò)程可以發(fā)現(xiàn)，玉米、棉花和天然橡膠期權(quán)其實(shí)是站在了高起點(diǎn)之上。
豆粕、白糖是國(guó)內(nèi)首批商品期權(quán)產(chǎn)品。當(dāng)初為了確保“穩(wěn)起步”，大商所和鄭商所對(duì)這兩大商品期權(quán)上市之初的限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)、投資者適當(dāng)性管理等方面均設(shè)置了較為嚴(yán)格的要求。之后，隨著商品期權(quán)的平穩(wěn)運(yùn)行和功能逐步發(fā)揮，兩家交易所紛紛優(yōu)化了相關(guān)制度設(shè)計(jì)，積極探索產(chǎn)品與交易機(jī)制創(chuàng)新。
以豆粕為例，其限倉(cāng)額度從300手逐步擴(kuò)大到1萬(wàn)手；適當(dāng)性要求從只認(rèn)可豆粕期權(quán)仿真交易經(jīng)歷到對(duì)境內(nèi)商品及50ETF期權(quán)“互認(rèn)”；在制度上對(duì)組合保證金業(yè)務(wù)做好了準(zhǔn)備，只待會(huì)員端系統(tǒng)升級(jí)后正式實(shí)施。
白糖期權(quán)方面，鄭商所在白糖期權(quán)上市初期設(shè)置限倉(cāng)額度為200手。隨著白糖期權(quán)上市后的平穩(wěn)運(yùn)行，為進(jìn)一步滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理及產(chǎn)業(yè)客戶套期保值需求，鄭商所相繼在2017年9月、2018年5月調(diào)整白糖期權(quán)持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)至2000手及6000手。
對(duì)此，永安期貨期權(quán)總部總經(jīng)理張嘉成對(duì)上證報(bào)記者表示，商品期權(quán)發(fā)展至今，市場(chǎng)期權(quán)交易權(quán)限賬戶大約1.4萬(wàn)戶，整體來(lái)看，市場(chǎng)活躍度還有待提高。其中，持倉(cāng)限額的逐步放開(kāi)是最關(guān)鍵的一大舉措。新商品期權(quán)的持倉(cāng)限額與豆粕、白糖期權(quán)上市之初的持倉(cāng)限額相比有很大提高，將有利于增加市場(chǎng)活躍度。
